Abstract: El presente trabajo estudia la interacción monetaria-macroprudencial óptima en una economía pequeña y abierta calibrada para Chile al enfrentarse a un choque de riesgo financiero, al estilo de Christiano et al. (2014). Se utiliza el modelo propuesto en García-Cicco et al. (2014), modificándolo para introducir un regulador bancario. Específicamente, se evalúa el efecto en el bienestar de utilizar un requerimiento de capital cíclico al estilo de lo propuesto en Basilea III y su relación con la tasa de interés de política monetaria en un contexto de estrés financiero. Los resultados muestran que la política monetaria no debe responder al cr´edito bancario debido a que incrementa los costos de la estabilización macroeconómica. Además, la introducción del componente cíclico del requerimiento de capital genera ganancias de bienestar significativas respecto al régimen de Basilea II.