Investigación de Ezequiel García-Lembergman revela nuevo canal de propagación de crisis económicas
El estudio del académico del Instituto de Economía UC, aceptado en The Review of Economics and Statistics, muestra cómo las decisiones de precios centralizadas de grandes empresas pueden transmitir shocks de demanda entre regiones distantes.
Un nuevo estudio del profesor del Instituto de Economía UC, Ezequiel García-Lembergman, ha sido aceptado para publicación en la prestigiosa revista The Review of Economics and Statistics. La investigación, titulada “Multi-establishment Firms, Pricing and the Propagation of Local Shocks: Evidence from US Retail”, descubre un nuevo mecanismo a través del cual los shocks económicos locales pueden propagarse a nivel nacional.
El trabajo se centra en el rol de las empresas que operan en múltiples localidades, como las grandes cadenas de supermercados. El profesor García-Lembergman explica que este mecanismo representa un hallazgo novedoso: “Normalmente se piensa que las regiones están conectadas por el comercio, el transporte o el movimiento de personas. Pero este trabajo muestra que las decisiones centralizadas de grandes empresas que operan en múltiples regiones, como las cadenas de supermercados, también pueden ser un vehículo clave para transmitir shocks económicos de una región a otra”.
El hallazgo central del estudio es que las políticas de precios centralizadas de los supermercados pueden transmitir una crisis económica de una región a otra, incluso si no tienen vínculos tradicionales entre sí. Esto se debe a que muchas cadenas de supermercados fijan precios similares en todas sus tiendas, independientemente de su ubicación geográfica.
El estudio ilustra este fenómeno con un ejemplo concreto: “cuando hay una caída en la demanda en un lugar —por ejemplo, porque bajan los precios de las viviendas en Miami— esa caída no solo impacta los precios en Miami, sino también en lugares como Houston, donde no pasó nada. ¿Por qué? Porque la cadena decide ajustar sus precios de manera uniforme, y Houston, al compartir la misma cadena de supermercado que Miami, termina ‘importando’ esa baja en los precios”, detalla el profesor.
El estudio, que utiliza una base de datos de millones de precios de supermercados en Estados Unidos y datos del mercado inmobiliario, analizó el impacto de la Gran Recesión (2007-2009). Los resultados demuestran que cuando una región sufre un shock de demanda a la baja, los precios bajan no solo en esa región, sino también en regiones distantes que están conectadas por tener las mismas cadenas de supermercados.
Este hallazgo tiene implicancias importantes para la comprensión y gestión de las crisis económicas. Desde la perspectiva de las políticas públicas, el profesor García-Lembergman explica que este mecanismo abre una nueva ventana para entender por qué algunas regiones se ven más afectadas que otras.
Según el académico, el estudio revela que “las decisiones centralizadas de las empresas que operan en múltiples regiones pueden amplificar el impacto local de una recesión”. Comprender estas dinámicas de conexión entre regiones permite a los gobiernos orientar mejor sus esfuerzos y recursos para mitigar los efectos de una recesión, ya que el impacto de una crisis puede extenderse más allá de las zonas directamente afectadas.
