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Tesis magíster

Commodity price shocks and Business Cycle in the eyes of a SOE-RBC model: A case study in LATAM

  • class Tesis, Magíster en Economía, IE-PUC, 2020

Abstract: Este paper estudia el rol de los shocks de precios de commodities en los movimientos del ciclo económico de los países emergentes latinoamericanos. Para lo anterior se desarrolla un modelo teórico SOE-RBC con un sector intermedio de commodities, y se calibra este para 2 economías emergentes representativas de Latinoamérica: Chile y Colombia. Encontramos efectos procíclicos importantes y persistentes en el output, balanza comercial, consumo e inversión. De la misma manera, al estudiar las descomposiciones de varianza se obtiene que los shocks de precios de commodities explican en promedio un 31% de la volatilidad de los movimientos del producto y un 13% de la volatilidad de los movimientos del consumo en los países estudiados. Al contrastar los resultados del modelo para los países emergentes estudiados con Nueva Zelandia, país desarrollado exportador de commodities, se encuentra una mayor amplitud y persistencia de los efectos de shocks de commodities en el ciclo económico de los países emergentes. Lo anterior plantea a los shocks de commodities como un factor explicativo de los movimientos del ciclo económico y parece ser evidencia de un efecto amplificador de los shocks de commodities en los ciclos de países emergente, por lo que estos shocks externos podrían ser un factor clave para entender las diferencias en las volatilidades de los ciclos económicos entre emergentes y desarrollados.